众安在线在港上市,市值冲破千亿港币

摘要: 开业四年后,9月28日,众安在线财产保险股份有限公司(简称“众安在线”)在香港联合交易所主板正式挂牌

开业四年后,9月28日,众安在线财产保险股份有限公司(以下简称“众安在线”)在香港联合交易所主板正式挂牌,股票代码6060。当日开盘大涨15.58%,报69港元,盘前成交12.24亿港元,市值随之冲破千亿港元。对于金融科技以及互联网金融领域而言,众安在线在港冲刺金融科技第一股成为令人瞩目的大事。


众安在线CEO陈劲表示:“众安是一家年轻的公司,还有很长的路要走。而上市,给予了众安全新的起点。今天,科技和互联网正在深入地改变这个世界,而我们,愿以有温度的保险回报这片土地。”


与西装加领带的“高管套路”不同,9月28日一早,包括陈劲在内的众安在线高管现身港交所。他们整齐划一,不系领带、身着印有“做有温度的保险”字样的黑色T恤,呈现一股新气象。兴业证券认为,众安在线推出的众多令人耳目一新的“碎片化”和“场景化”的保险产品,给传统保险市场带来了完全不一样的感受。


众安在线高管现身港交所


众安在线招股书显示,公司每股发行价为59.7港元,根据其约12.4亿股的总股本,众安在线按招股价计算市值达到740亿港元,比较2016年度的净利润937万元人民币(折合港元1105万港元),其2016年市盈率为6697倍。兴业证券认为,众安在线于2015年来获得57.8亿元(未经注明均为人民币)的A轮融资以及当时高达500亿元的估值,资本对这位保险界新星可谓青睐有加。然而,关于众安在线估值的争议声也此起彼伏,最核心的疑问在于34.1亿元保费收入能否撑起500亿元估值,以及现有产品结构能否带来持续高速增长。同时兴业证券认为,众安在线当下所获得的高估值不可能是以保险公司的估值逻辑为基础,而是遵循以用户数、市场份额等指标为核心的互联网公司估值逻辑。从全球来看,上市金融科技公司较少,缺乏参照系数。随着未来众安在线业务条线进一步扩大、甚至进入寿险领域时,也许估值会发生较大转变。


值得注意的是,市场对众安在线的估值似乎并不在意。国元证券透露,在招股首日,9家券商为众安在线借出保证金已增至494.13亿港元。有证券分析师认为,市场目前以互联网金融来看待众安在线,加上有新经济龙头来参与,市场倾向以较高估值来评价。


据介绍,因为商业模式具备稀缺性,众安在线在路演阶段就广受机构投资者追捧。日本软银集团斥资认购发行的36.08%股份,成为众安在线的基石投资者。目前,全球范围内的金融科技上市企业数量仍然偏少,市场对这一领域仍缺乏直观有效的参照标准。随着众安在线的上市,二级市场有望开辟专有的金融科技板块,从无到有构建起市场投资者对这一行业的估值标准。而港交所金融板块的整体表现也将对全球一级和二级市场相关公司形成联动影响。


“作为第一家在香港成功上市的金融科技公司,众安在线会给更多生态伙伴以信心,促进香港成为全球金融科技中心,让金融科技真正成为改善我们生活的美好力量。”陈劲表示。在上市仪式最后的互赠礼品环节,陈劲向港交所送出了“先知、先见、先行”的六字笔墨。以促进和保障互联网生态发展为初衷,众安在线于2013年10月开业,握有国内首张互联网保险牌照。但彼时,互联网金融刚刚兴起。4年后,“第一个吃螃蟹者”已成长为全球金融科技领域最具规模的上市公司。


“先知、先见、先行”的六字笔墨


对于自身业务,众安在线表示“我们是中国的纯线上保险科技公司,自公司2013年10月成立起至2016年12月31日,公司累计销售超过72亿份保单,服务约4.92亿名保单持有人及被保险人。”据第三方咨询机构Oliver Wyman报告,按照上述期间的该类标准,众安在线在中国保险公司中位列第一。值得一提的是,此次众安在线在香港联交所上市,其联席保荐人均为顶级机构,如JP摩根、瑞信、瑞银集团及招银国际。


众安在线有关负责人介绍,与过往的保险公司不同,众安在线基于生活消费、消费金融、健康、汽车及航旅等生态系统,生产生态系统导向的风险解决方案,而且从销售、定价、风控到理赔,全程在线。与此同时,云计算、物联网、大数据、人工智能及区块链等前沿技术也已逐渐被整合应用于整个保险价值链中。


众安在线的核心模式是摒弃线下,单纯通过互联网渠道,销售与场景匹配的保险产品。可以说,没有这些合作场景方,就没有众安在线这些创新的产品,以及现在的用户规模、保单规模以及保费规模。事实上,在众安在线上线以前,互联网保险业务早已存在,但主要停留在初级阶段,而众安在线将互联网保险带入了更高层和“更纯粹的境地”。传统保险往往追求“大而全”,而有“互联网基因”的保险产品则倾向于“碎片化”设计,将多种不同风险项目嵌入各个细小的场景。众安在线一直追求“小额、高频、大量、碎片化”策略,依托电商(淘宝)OTA(携程)、消费电子(小米)等场景,退运险、航延险、碎屏险长期支撑了公司大部分保费收入。


此外,2014年起,众安在线就开始为中信银行信用卡分期项目以及招财宝平台借款人提供信用担保服务。随着数据量的积累和风控模型的逐渐完善,众安在线将信用保证保险服务拓展到了众多消费场景,这是传统财险公司很少会介入的一个市场。此时,众安在线的消费金融服务已经不再是简单地提供一层担保,而是成为连接场景方和资金方的助贷者,为两端的合作伙伴提供风控解决方案。众安在线在招股书中将这项业务解读为:将消费金融平台与金融机构合作伙伴连接起来,众安在线提供信用保证保险以增强客户信誉,并向其金融机构合作伙伴借入资金。


在目前拥有互联网保险牌照的4家公司中 ,众安在线在上述业务领域处于明显的领先地位。


(图片由众安在线提供)


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